當(dāng)前，全球疫情形勢(shì)依然嚴(yán)峻，加之供應(yīng)鏈緊張以及食品和能源價(jià)格上漲等因素，許多發(fā)達(dá)國(guó)家的總體通脹水平已經(jīng)被推至10年來(lái)的最高水平。多名權(quán)威專家認(rèn)為，世界經(jīng)濟(jì)已經(jīng)進(jìn)入“高成本時(shí)代”，并呈現(xiàn)出“六高”態(tài)勢(shì)。
健康防護(hù)成本提高。交通銀行金融研究中心首席研究員唐建偉認(rèn)為，從短期因素來(lái)看，疫情導(dǎo)致初級(jí)產(chǎn)品生產(chǎn)下降以及國(guó)際物流貿(mào)易受阻，工業(yè)產(chǎn)品供給短缺和成本上漲。即便形勢(shì)逐漸好轉(zhuǎn)，防控疫情和流行病傳播仍將成為常態(tài)工作。中國(guó)人民大學(xué)副校長(zhǎng)劉元春表示，疫情防控進(jìn)入常態(tài)化，一定會(huì)增加我們的防護(hù)成本、健康成本，這個(gè)成本就像“9·11”恐怖襲擊直接導(dǎo)致全球安保成本急劇上升一樣。
人力資源成本提高。中國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)論壇3月26日發(fā)布的研究報(bào)告顯示，2020年疫情暴發(fā)后，全球勞動(dòng)力市場(chǎng)發(fā)生了劇烈變化，以發(fā)達(dá)國(guó)家為主，出現(xiàn)了失業(yè)率激增的現(xiàn)象。隨著疫情的不斷發(fā)展以及各國(guó)防疫政策的變化，失業(yè)率有所回落。然而，在這一過(guò)程中，勞動(dòng)參與率的下降使得各行業(yè)出現(xiàn)了不同程度的勞動(dòng)力短缺，與之相伴的是工資不斷上升。以美國(guó)為例，相較于2019年的平均工資，名義時(shí)薪在2020年4月增長(zhǎng)6％，截至2022年1月已累計(jì)增長(zhǎng)10.7％。
逆全球化成本提高。劉元春說(shuō)，中美貿(mào)易摩擦以來(lái)，各國(guó)對(duì)于傳統(tǒng)分工體系，也就是對(duì)過(guò)去以垂直分工為主體的供應(yīng)鏈、價(jià)值鏈的構(gòu)建都有所反思，世界必須更加注重安全而非單純的效率。因此，各國(guó)都在構(gòu)建自己的內(nèi)部大循環(huán)，都在對(duì)關(guān)鍵技術(shù)、核心技術(shù)制定“備胎”計(jì)劃，導(dǎo)致全球資源配置效率下降和成本上升。摩根士丹利證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家章俊、中原銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家王軍等專家認(rèn)為，無(wú)論是疫情初期全球口罩、呼吸機(jī)大量短缺造成死亡率居高不下，還是之后芯片短缺造成手機(jī)、汽車產(chǎn)量下降甚至停產(chǎn)，都暴露出這種基于帕累托最優(yōu)原則進(jìn)行的全球分工的脆弱性，各國(guó)已不再將成本控制作為全球供應(yīng)鏈布局的首要考慮因素。
綠色轉(zhuǎn)型成本提高。專家們認(rèn)為，“巴黎協(xié)定”之后，各國(guó)簽訂的“碳達(dá)峰”“碳中和”的目標(biāo)協(xié)議使全球進(jìn)入了綠色轉(zhuǎn)型的新時(shí)代。能源未來(lái)的綠色轉(zhuǎn)型，一方面會(huì)推高傳統(tǒng)能源價(jià)格，另一方面需要對(duì)綠色新型能源增加投資，抬高了綠色能源的成本。雖然可再生新能源的發(fā)展有助于緩解長(zhǎng)期的能源價(jià)格壓力，但可再生能源的規(guī)模很難在短期內(nèi)滿足全球增長(zhǎng)的能源需求，中短期仍將面臨能源價(jià)格波動(dòng)上行壓力。
地緣政治成本提高。上海交通大學(xué)中國(guó)金融研究院副院長(zhǎng)劉曉春、國(guó)務(wù)院發(fā)展研究中心宏觀經(jīng)濟(jì)研究部研究員張立群等專家認(rèn)為，當(dāng)前，地緣政治風(fēng)險(xiǎn)逐漸加重，極大影響了全球政治、經(jīng)濟(jì)格局，能源和大宗商品的供應(yīng)鏈愈加脆弱，交通運(yùn)輸成本也在大幅增加。此外，俄烏沖突等地緣政治形勢(shì)惡化導(dǎo)致大量人力物力用于戰(zhàn)爭(zhēng)和政治沖突，而非用于生產(chǎn)性活動(dòng)，這個(gè)成本無(wú)疑也是巨大的。
債務(wù)償還成本提高。招行金融市場(chǎng)部市場(chǎng)研究員丁木橋認(rèn)為，當(dāng)前大環(huán)境下，發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體紛紛進(jìn)入貨幣政策緊縮狀態(tài)已經(jīng)成為一種趨勢(shì)。植信投資首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家兼研究院院長(zhǎng)連平認(rèn)為，通脹“高燒難退”，主要發(fā)達(dá)國(guó)家央行接連釋放“強(qiáng)鷹”信號(hào)，這將對(duì)全球經(jīng)濟(jì)帶來(lái)重大影響。比如，美聯(lián)儲(chǔ)加息推升了美國(guó)國(guó)債收益率，吸引更多海外資本涌入美元市場(chǎng)，推高美元匯率和美元資產(chǎn)價(jià)格，同時(shí)也會(huì)推高美元債務(wù)的償還成本。
本文轉(zhuǎn)載自“半月談”