【核心提示】2015年底，在千呼萬喚之下，關(guān)于P2P的監(jiān)管辦法終于成型。P2P行業(yè)將實(shí)行負(fù)面清單制，不設(shè)注冊金門檻，相比預(yù)期略寬松；但明確禁止參與股票市場配資和股權(quán)眾籌等業(yè)務(wù)。同時(shí)，要求P2P平臺必須選擇符合條件的銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)作為資金存管機(jī)構(gòu)。 監(jiān)管靴子即將落地，多數(shù)平臺依舊面臨大挑戰(zhàn) 在多方訴求博弈之下，目前由銀監(jiān)會牽頭制定的P2P管理辦法已基本成型，與市場流傳版本相比，其內(nèi)容更為框架性，將于年內(nèi)向社會公開征求意見。 中國已是世界上P2P最多的國家，P2P的貸款余額已逾5000億元，但風(fēng)險(xiǎn)不容忽視，幾乎每三家P2P中就有一家出問題。因此，P2P行業(yè)一直訴求監(jiān)管靴子落地。 P2P平臺實(shí)行負(fù)面清單將是一種趨勢 監(jiān)管的重點(diǎn)將放在平臺自身定位及職能、資金隔離與監(jiān)管、信息披露、平臺安全等方面。關(guān)于網(wǎng)絡(luò)借貸信息中介機(jī)構(gòu)業(yè)務(wù)活動的監(jiān)管辦法（下稱《辦法》）的總體思路是，實(shí)行負(fù)面清單制，在嚴(yán)禁十幾項(xiàng)業(yè)務(wù)的同時(shí)，也對符合法律法規(guī)的創(chuàng)新業(yè)務(wù)予以空間。 同時(shí)，遵循誰審批、誰監(jiān)管的原則由地方金融辦負(fù)責(zé)風(fēng)險(xiǎn)防范與處置。這意味著P2P將不發(fā)牌照，而是采取類似小貸協(xié)會的管理方式，推動行業(yè)自查自糾、清理整頓等。 總體比預(yù)期得寬松，算是利好 《辦法》將不對P2P公司設(shè)置注冊金門檻，亦無杠桿倍數(shù)限制。 此前，市場預(yù)期P2P將設(shè)置3000萬-5000萬元的資金門檻，并有10倍杠桿限制。我國85%的P2P平臺都沒有達(dá)到5000萬的注冊資本，而如果以實(shí)繳注冊資本5000萬為準(zhǔn)入門檻，更是有90%平臺都不達(dá)標(biāo)。同時(shí)，如果僅為信息中介機(jī)構(gòu)，自然不需要杠桿率要求。 在“負(fù)面清單”當(dāng)中，包括P2P將不得進(jìn)行自融自保；不得直接或間接歸集資金；不得承諾保本保息；不得向非實(shí)名用戶推介項(xiàng)目；不得進(jìn)行虛假宣傳；不得發(fā)放貸款；不得將融資項(xiàng)目的期限進(jìn)行拆分。這些均為業(yè)內(nèi)默認(rèn)的監(jiān)管原則。 同時(shí)，P2P也將不得銷售理財(cái)、資管、基金、保險(xiǎn)或信托產(chǎn)品；不得從事股權(quán)眾籌等業(yè)務(wù)；更不得進(jìn)行股票配資業(yè)務(wù)。這意味著有一些混業(yè)經(jīng)營的P2P公司，將面臨挑戰(zhàn)。 債權(quán)轉(zhuǎn)讓成為重大利好 在債權(quán)轉(zhuǎn)讓方面，此前有市場消息稱，監(jiān)管將規(guī)定網(wǎng)貸中介在取得借貸雙方同意后，可對持有期超過30天以上的融資項(xiàng)目債權(quán)進(jìn)行“一對一”的轉(zhuǎn)讓信息服務(wù)。不過，《辦法》并未明確禁止債權(quán)轉(zhuǎn)讓、資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)，也未禁止融資項(xiàng)目收益權(quán)與基礎(chǔ)資產(chǎn)相分離等業(yè)務(wù)。這對于同樣面臨“資產(chǎn)荒”的P2P公司而言，是一個(gè)重大利好。 堅(jiān)持資金存管 央行要求銀行作為資金存管機(jī)構(gòu)，但沒有敲定具體細(xì)節(jié)。P2P都十分關(guān)心監(jiān)管對資金存管的細(xì)節(jié)要求。監(jiān)管細(xì)則明確后，如果有必要，將迅速投入資源去調(diào)整。 《辦法》要求P2P必須選擇符合條件的銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)作為資金存管機(jī)構(gòu)。 這意味著原先的第三方支付托管模式也不被認(rèn)可，資金必須從第三方支付在銀行開立的備付金賬戶上，轉(zhuǎn)移到平臺在銀行開立的賬戶上。 接近監(jiān)管人士表示，資金存管機(jī)構(gòu)對資金進(jìn)行存管、劃付、核算和監(jiān)督。值得注意的是，對于負(fù)責(zé)存管的銀行而言，其僅承擔(dān)實(shí)名開戶、借貸交易指令等形式審核的責(zé)任，并不承擔(dān)融資項(xiàng)目、借貸交易信息的真實(shí)性的實(shí)質(zhì)性審核責(zé)任。 P2P平臺自身資金與項(xiàng)目資金也要做好隔離，進(jìn)行分賬管理。 目前真正做到資金在銀行進(jìn)行第三方存管的少之又少，大部分P2P還是采取跟第三方支付公司合作，進(jìn)行存管業(yè)務(wù)。據(jù)網(wǎng)貸第三方數(shù)據(jù)顯示，目前有近30家P2P平臺與銀行簽署了戰(zhàn)略合作協(xié)議，占行業(yè)總量1.2%。 恩，這樣看來，P2P空間依舊很大，沒有被監(jiān)管規(guī)則制定者一棍子打死，而是在鼓勵(lì)中放養(yǎng)，同時(shí)安排好了牧羊犬。 |