資本過剩才是大問題 對(duì)于2016年的趨勢，從產(chǎn)業(yè)層面來講，關(guān)鍵是要明白資本過剩條件下會(huì)發(fā)生一些什么事情？從理論高度來講，這是一個(gè)新的認(rèn)識(shí)框架，與傳統(tǒng)經(jīng)濟(jì)理論有很大不同。由此出發(fā)，會(huì)產(chǎn)生很多的議題和脈絡(luò)，讓大家看到事情的定性、解釋現(xiàn)象，這是我們看問題的基礎(chǔ)。沒有這個(gè)理解，那就像盲人摸象，你還以為一切都好著呢，一切都跟過去一樣，就像航海老手，還以為前面的風(fēng)浪以前見過，那樣勢必就要栽莫名其妙的跟頭。摔的很厲害，還不知道為什么摔跟頭。 債券市場的改革和建設(shè) 中國的金融改革，重點(diǎn)是債券市場的改革和建設(shè)，其他都是次要的。市場交易機(jī)制的建設(shè)不是現(xiàn)階段的重點(diǎn)。什么T+0、注冊制、三板四板之類的爭論很兇，造成市場動(dòng)蕩，但這根本就不是重點(diǎn)，“政策技術(shù)面的愛好者”造成了很多的問題。真正的問題在于，要看清中國大形勢對(duì)證券市場、對(duì)金融市場所提出的要求，這是大局！我們的官員很喜歡理解上級(jí)領(lǐng)導(dǎo)的精神，這也沒錯(cuò)，但上級(jí)領(lǐng)導(dǎo)的精神是什么？怎么來的？還是大局，一切都是圍繞大局來轉(zhuǎn)的，形勢比人強(qiáng)，這句話是沒錯(cuò)的！而從大局來看，“一帶一路”、債務(wù)的處理、消費(fèi)以及金融市場的建設(shè)，最需要的就是各類分級(jí)債券市場的建設(shè)和完善。所以，2016年以至今后，中國債券市場建設(shè)是重點(diǎn)，是主軸，其他的都不是。 產(chǎn)業(yè)經(jīng)營者2016年會(huì)繼續(xù)感到困難 產(chǎn)業(yè)經(jīng)營者在2016年會(huì)繼續(xù)感到困難，有人建議“勒緊褲腰帶”，這也算不上錯(cuò)，只是人人會(huì)講。所以，這個(gè)想法不是解決方案，而是勸大家打掉牙齒吞肚里的思路，還沒明白大格局的變化是怎么回事呢！2016年，產(chǎn)業(yè)經(jīng)營者要到資本能夠發(fā)揮價(jià)值的地方去，現(xiàn)在關(guān)鍵的問題是資本過剩，它導(dǎo)致的問題很復(fù)雜，變化很多，容易糊涂。過去錢多了，會(huì)導(dǎo)致通貨膨脹，現(xiàn)在不是，會(huì)變成通貨緊縮，為什么？因?yàn)橘Y本轉(zhuǎn)化的科技會(huì)造成產(chǎn)能更高，過去說“錢毛了”，是以產(chǎn)能不變?yōu)槔碚摷俣l件的，所以才有通脹；一旦產(chǎn)能隨著資本變化，錢越多，產(chǎn)能越高，價(jià)格越低，就會(huì)變成通貨緊縮了，辛苦搞出來的產(chǎn)品，價(jià)錢怎么也上不去。 精細(xì)制造是一條產(chǎn)業(yè)出路 精細(xì)制造是一條產(chǎn)業(yè)出路。中國怎么搞產(chǎn)業(yè)？一條路是比拼高科技，技術(shù)優(yōu)勢，讓中國成為美國那樣的國家；一條路是批量生產(chǎn)，低價(jià)取勝，這是中國過去的路；還有一條路是精細(xì)制造，我說這是人口大國、有制造業(yè)傳統(tǒng)的國家要走的路。很多時(shí)候，中國總是講有特殊國情，但每當(dāng)制訂政策的時(shí)候，就忘記這一點(diǎn)，總是與美國比，要知道有些事情真的比不了，不但中國比不了，德國也比不了，日本也比不了。有趣的是日本這個(gè)例子，日本一直想與發(fā)達(dá)國家比，甚至發(fā)動(dòng)了戰(zhàn)爭，最后還是發(fā)現(xiàn)，真的比不了。 技術(shù)是要靠積累的，沒有積累，即便拿來了，也不好使，最多只能保證一代產(chǎn)品而已。我個(gè)人不大認(rèn)同中國版本的工業(yè)4.0，這不是面向全國產(chǎn)業(yè)的版本，而是面向少數(shù)國企和少數(shù)企業(yè)的，與整個(gè)經(jīng)濟(jì)體無關(guān)。一個(gè)有制造業(yè)傳統(tǒng)的大國，有13億人口，很多人連吃飯問題還沒有解決呢，你要搞產(chǎn)業(yè)，只能走精細(xì)制造，要發(fā)展鄉(xiāng)土產(chǎn)業(yè)，這是有價(jià)值的。一塊普通的水泥磚，只要做的精致，不管當(dāng)?shù)赜袥]有寬帶，誰來買都是高價(jià)，誰也比不了，這就是精細(xì)制造的精髓所在。我在美國，買了個(gè)浙江永康生產(chǎn)的炒菜鍋，號(hào)稱是采用了納米科技制造，世界最高水平的炒菜鍋了，但只用了一天，把手就掉了，一鍋菜都掉到地上。這種高科技，不搞也罷。還不如就是普通的炒菜鍋，精益求精，做到精致到藝術(shù)品的地步，你看是否受歡迎？ 居民財(cái)富證劵化 居民財(cái)富的證券化。這個(gè)概念借過來的，過去都是說資產(chǎn)證券化，指的機(jī)構(gòu)，但我認(rèn)為，居民手中的財(cái)富，也要予以證券化，要讓老百姓的儲(chǔ)蓄，除了買Coach包、豪表、日本馬桶蓋之外，轉(zhuǎn)化為更大的動(dòng)能，這就要靠有吸引力的債券了。如果居民財(cái)富都是以現(xiàn)金形式存在，那很可能不妙的。其實(shí)，這也是一種消費(fèi)，要提供債券給市場，消化掉一部分居民儲(chǔ)蓄?，F(xiàn)在的理財(cái)產(chǎn)品是一類，但并不完美，這個(gè)出路形成的市場大有可為，要做的事情很多。從趨勢上看，債券也是未來一個(gè)好的投資品。這是經(jīng)濟(jì)周期決定的，美國的經(jīng)驗(yàn)表明，大約每個(gè)7-8年左右，就會(huì)出現(xiàn)一次大危機(jī)，這樣就形成周期了。在后面的衰退期出現(xiàn)的時(shí)候，資金將會(huì)更為緊張，必然有較高利率水平的債券產(chǎn)品出現(xiàn)，這樣在債券市場就有機(jī)會(huì)了。 改革的成功與否主要看政府干部隊(duì)伍的狀況 最后講講中國的改革，這個(gè)改革的成功與否，很大程度上看政府干部隊(duì)伍的狀況。對(duì)于現(xiàn)在的改革紅利，高談闊論的多，其實(shí)這種人大多都是言論界的人士，名氣雖然很大，但不是真正干事的，現(xiàn)實(shí)當(dāng)中，改革紅利的取得是相當(dāng)困難的。 按說政府部門就要出政策路線圖，來配套實(shí)現(xiàn)政策落地。但我們往往不是這樣做。這事看著稀奇，其實(shí)一點(diǎn)不稀奇，現(xiàn)實(shí)就是這樣。改革，能把這事改了，就是巨大的進(jìn)步，改革就是要求，既然是政策，那就要拿出政策路線圖出來，干什么定下來之后，怎么干也要定下來。目前，這個(gè)是缺位的。 |